Revolución de la tokenización en mercados privados frente a acciones públicas

Opinión de: Alex Svanevik, CEO de Nansen

La tokenización ha emergido como un tema central en la conversación financiera, especialmente desde que captó la atención del público durante el auge de las ofertas iniciales de monedas (ICO) en 2017. Su propósito es claro: modernizar las finanzas mediante la digitalización de activos como acciones y commodities. Sin embargo, el enfoque de muchos se ha limitado principalmente a la tokenización de acciones públicas, lo que, aunque conveniente, no representa una verdadera revolución en el panorama financiero.

Los mercados de acciones públicos ya operan con una eficiencia considerable, lo que implica que las mejoras que podría aportar la tecnología blockchain son relativamente marginales. En cambio, la verdadera transformación se encuentra en los mercados y clases de activos donde las ineficiencias todavía están profundamente arraigadas. Aquí es donde la tokenización del capital privado puede tener un impacto significativo, no solo digitalizando la propiedad, sino también desbloqueando un nuevo nivel de inclusión financiera que podría beneficiar a millones de inversores.

El futuro de la inversión privada: hacia dónde van los yates de los clientes

Actualmente, el acceso a empresas privadas de alto crecimiento está restringido a inversores acreditados e instituciones, lo que deja a los inversores minoristas excluidos de las oportunidades de crecimiento en etapas tempranas. En el momento en que una empresa decide salir a bolsa, los capitalistas de riesgo y los fondos de cobertura ya han tomado la mayor parte del beneficio potencial.

Es interesante reflexionar sobre cómo han cambiado las cosas en las últimas décadas. Hace solo una generación, las empresas solían salir a bolsa en etapas más tempranas, permitiendo a los inversores minoristas beneficiarse de décadas de crecimiento. Por ejemplo, Amazon se hizo pública en 1997 con una valoración de 438 millones de dólares, mientras que hoy en día, gigantes tecnológicos como Stripe y SpaceX permanecen en el ámbito privado hasta alcanzar valoraciones de decenas de miles de millones de dólares.

• Las empresas ahora suelen recaudar capital a través de colocaciones privadas y fondos soberanos.
• Las regulaciones de acreditación limitan la participación de inversores con un patrimonio neto inferior a 1 millón de dólares.
• Las empresas privadas se están convirtiendo en el nuevo terreno de juego para la inversión, excluyendo a los inversores comunes.

La tokenización tiene el potencial de romper este ciclo. Al permitir que las empresas coloquen acciones privadas en una plataforma blockchain, se abre la puerta a una audiencia global de inversores. Esto facilitaría la recaudación de capital y permitiría a un mayor número de personas participar en el crecimiento de empresas innovadoras.

Además, la infraestructura de la blockchain permite representar la propiedad digitalmente y realizar transferencias programables. Esto reduce los costos y la complejidad de la recaudación de fondos y proporciona más liquidez a los primeros empleados y patrocinadores, quienes podrían vender parte de sus acciones sin esperar una salida completa, como una OPI.

Sin este avance, muchas personas permanecen atrapadas en capital intocable durante años, lo que limita su capacidad para beneficiarse de sus esfuerzos. La tokenización podría finalmente resolver este problema.

Riesgos y recompensas: un nuevo enfoque en los mercados privados

Es fascinante observar que para finales de 2025, los mercados privados podrían representar una oportunidad proyectada de 15 billones de dólares, superando el potencial de crecimiento de las acciones públicas. A pesar de esto, la mayoría de las personas siguen excluidas. En Estados Unidos, los inversores minoristas constituyen aproximadamente el 62% de los hogares, pero están sistemáticamente excluidos por regulaciones que datan de la década de 1930.

Una de las propuestas más discutidas es permitir que las empresas tokenicen acciones antes de alcanzar los 300 millones de dólares en ingresos. Esto podría ofrecer a millones de personas acceso a empresas innovadoras que han estado históricamente reservadas para capitalistas de riesgo y fondos de cobertura. Sin embargo, es crucial reconocer que los riesgos deben ser gestionados, aunque no es necesario exagerarlos.

Las objeciones más comunes indican que la tokenización podría exponer a los inversores minoristas a riesgos que quizás no comprendan completamente. Sin embargo, es importante cuestionar la lógica detrás de esta preocupación. Si un joven puede invertir en acciones de memecoins o comerciar opciones de criptomonedas, ¿por qué no debería poder invertir una pequeña cantidad en una startup de IA en la que cree? La verdadera cuestión aquí es la falta de educación financiera en nuestros sistemas escolares, que deja a los inversores comunes mal preparados para navegar en mercados, tanto públicos como privados.

La tokenización no significa desestimar las salvaguardias. De hecho, una mayor transparencia puede resultar en mejores resultados. La tecnología de blockchain ofrece precisamente esta transparencia, y la pregunta crítica es: ¿a quién beneficia el sistema actual? Hay un camino intermedio entre excluir a los pequeños inversores y permitirles el acceso de forma segura, y eso es precisamente lo que la tokenización puede facilitar.

Desbloqueando el potencial: el acceso como activo definitivo

La tokenización del capital privado tiene el poder de reescribir las reglas del juego, abriendo un nuevo y masivo mercado para las empresas, a la vez que desmantela un sistema donde solo los inversores acreditados, determinados por criterios de riqueza arbitrarios, son considerados aptos para asumir riesgos. Este tipo de sistema crea un desbloqueo bidireccional: las startups pueden acceder a nuevas fuentes de capital global, mientras que los inversores de todas partes del mundo pueden participar en el crecimiento desde el primer día.

Esto es especialmente relevante en economías emergentes donde la infraestructura para ofertas públicas iniciales es escasa o inexistente. La tokenización del capital privado podría superar las estructuras obsoletas y democratizar el acceso a la inversión.

Lo que está en juego es monumental; estamos ante la posibilidad de una de las mayores democratizaciones de la creación de riqueza en la historia. La alternativa es mantener la formación de capital en un sistema costoso y excluyente que limita la innovación y la participación. La tokenización no solo acelera las transacciones; también reconfigura quién puede participar en el proceso financiero, desplazando el enfoque de un pequeño grupo de guardianes a una red global de contribuyentes.

En este contexto, es imperativo replantear nuestras infraestructuras financieras. No debemos conformarnos con trenes más veloces en vías antiguas; necesitamos construir rieles completamente nuevos. La tokenización del capital privado tiene el potencial de construir estos nuevos rieles y definir si la próxima generación tendrá la oportunidad de construir su propia riqueza o si observará cómo otros lo hacen desde afuera.

Opinión de: Alex Svanevik, CEO de Nansen.

Este artículo tiene fines de información general y no debe tomarse como asesoramiento legal o de inversión. Las opiniones, pensamientos y puntos de vista expresados aquí son únicamente del autor y no reflejan necesariamente las opiniones de Cointelegraph.