Líderes en criptomonedas erran sobre propiedad tokenizada
hace 1 mes
Opinión de: Darren Carvalho, cofundador y codirector ejecutivo de MetaWealth.
El debate en torno a la tokenización de activos está más vivo que nunca, especialmente en un contexto donde la innovación tecnológica puede transformar industrias enteras. En la reciente Semana Blockchain de París, el director de operaciones de Securitize, Michael Sonnenshein, generó controversia al desestimar los bienes inmuebles como una clase de activos inapropiada para la tokenización. Aunque valoro su papel en la adopción de activos digitales, su evaluación ignora aspectos clave sobre el potencial disruptivo que la tokenización puede ofrecer al sector inmobiliario.
El sector inmobiliario representa la mayor clase de activos del mundo, con un valor estimado de 654,39 billones de dólares para este año, según Statista. Cuando figuras destacadas de la industria sugieren que este mercado no es apto para la tokenización, pasan por alto la infraestructura transformadora y el valor añadido que esta tecnología puede proporcionar, que va mucho más allá de la mera liquidez. La tokenización promete democratizar el acceso a inversiones que históricamente han estado reservadas para unos pocos privilegiados.
Transformación de las bases del mercado inmobiliario
Sonnenshein sugiere que ya existen "sistemas adecuados" para la gestión de activos tradicionales, insinuando que la tokenización ofrece beneficios menores. Sin embargo, esta perspectiva no considera las ineficiencias sistémicas que afectan al mercado inmobiliario actual, que la tokenización puede abordar de manera efectiva.
El proceso de transacción inmobiliaria actual suele implicar semanas de trámites burocráticos. Por ejemplo, en el Reino Unido, las tasas de compra pueden incrementar el costo total en un 10%. Los plazos de liquidación pueden extenderse durante meses y la complejidad aumenta considerablemente en transacciones internacionales.
Estos no son errores menores, sino deficiencias estructurales que la tecnología de tokenización está bien posicionada para resolver. A través de contratos inteligentes, por ejemplo, es posible automatizar procesos de cumplimiento, lo que permite verificar y distribuir pagos con una reducción significativa del riesgo de fraude gracias a registros inmutables.
Más allá de la liquidez: redefiniendo la demanda
Cuando Sonnenshein menciona que "la economía en cadena exige activos más líquidos", malinterpreta las verdaderas necesidades de los inversores comunes. Para la mayoría de las personas, la cuestión no es la liquidez inmediata, como en el caso de Bitcoin, sino el acceso a una clase de activos que ha demostrado ser una fuente de riqueza significativa durante el último siglo.
Los vehículos de inversión inmobiliaria tradicionales requieren inversiones mínimas elevadas y, a menudo, limitan la participación a inversores acreditados con periodos de bloqueo del capital que pueden extenderse durante años. Esto excluye a profesionales como profesores, enfermeras y familias de clase media que buscan participar en inversiones inmobiliarias de alta calidad.
La tokenización cambia radicalmente esta dinámica. Al fraccionar la propiedad, los inversores pueden participar con solo 100 dólares, recibir distribuciones proporcionales de ingresos y negociar sus posiciones en mercados secundarios especializados. Aunque la liquidez del mercado secundario pueda no ser inmediata, la demanda de acceso democratizado es inmensa.
Desmitificando las barreras de la tokenización
Sonnenshein también sostiene que la tokenización no se "traduce bien" a la representación de la propiedad inmobiliaria. Este argumento ignora la capacidad revolucionaria de la blockchain para facilitar inversiones fraccionadas en propiedades que, anteriormente, solo estaban al alcance de inversores institucionales.
La tecnología de tokenización brilla al crear oportunidades de inversión fraccionada de forma transparente y segura, manteniendo los costos operativos al mínimo. Un proyecto de desarrollo residencial de 50 millones de dólares, por ejemplo, puede dividirse en 500.000 tokens, cada uno de los cuales otorga derechos sobre los ingresos por alquiler y la apreciación de la propiedad. Esto reduce drásticamente las barreras de entrada y preserva las ventajas de la inversión en bienes raíces como clase de activos.
Este fraccionamiento transforma la forma en que las personas pueden acumular riqueza a través de los bienes inmuebles. Antes, los fondos de inversión inmobiliaria (REIT) eran la única opción viable para obtener exposición diversificada, a menudo con tarifas elevadas y poca transparencia. La tokenización permite a los inversores construir portafolios personalizados a través de diversas propiedades, todo gestionado desde un monedero digital unificado.
La resistencia no proviene de la tecnología; más bien, los marcos regulatorios obsoletos y los modelos de negocio tradicionales se oponen a esta necesaria evolución. El gobierno de los Emiratos Árabes Unidos ha reconocido esta realidad con su reciente iniciativa para tokenizar 1.000 millones de dólares en activos inmobiliarios.
Construyendo la infraestructura del futuro
La visión conservadora sobre el crecimiento de activos ponderados por riesgo no tiene en cuenta el rápido avance en la infraestructura que está ocurriendo en el sector. El fondo de mercado monetario tokenizado BUIDL de BlackRock se acerca a los 3.000 millones de dólares en activos, lo que evidencia un notable interés institucional por los vehículos de inversión tokenizados.
Instituciones como UBS Asset Management, Hamilton Lane y Franklin Templeton han lanzado ya vehículos de inversión tokenizados, lo que indica un cambio fundamental en la percepción de la tecnología de tokenización dentro de las finanzas tradicionales.
Lo que los críticos subestiman es el efecto de red que trae consigo la infraestructura financiera. Cada nuevo participante no solo se suma al ecosistema, sino que también multiplica exponencialmente la conectividad y la liquidez. Estamos en las fases iniciales de un ciclo de autorefuerzo donde cada nuevo actor reduce las fricciones para los siguientes.
La narrativa debe centrarse en lo que se está construyendo y no en las limitaciones actuales. Surgen mercados secundarios optimizados para activos del mundo real, y la claridad normativa en jurisdicciones clave se está incrementando, fortaleciendo los cimientos para una adopción masiva que puede sorprender a los escépticos actuales.
Democratización de la creación de riqueza
Durante décadas, los inversores institucionales han tenido acceso privilegiado a las oportunidades más rentables en el sector inmobiliario, mientras que la mayoría de los inversores minoristas se limitaban a propiedades residenciales o a costosos REIT. La tokenización rompe este paradigma al permitir que cualquier persona construya un portafolio inmobiliario diversificado que incluya activos comerciales, residenciales e industriales en diferentes geografías.
Cuando los líderes de las criptomonedas desestiman la tokenización inmobiliaria basándose únicamente en métricas de liquidez, aplican un estándar de evaluación erróneo. El verdadero potencial transformador radica en democratizar el acceso a una clase de activos que ha creado más millonarios que cualquier otro vehículo de inversión en la historia.
El objetivo de la tokenización inmobiliaria es hacer que las inversiones de grado institucional sean accesibles para todos. A pesar del escepticismo de algunos ejecutivos, la adopción de la tokenización inmobiliaria y de otros activos del mundo real seguirá creciendo.
Opinión de: Darren Carvalho, cofundador y codirector ejecutivo de MetaWealth.
Este artículo es para fines de información general y no debe considerarse como asesoramiento legal o de inversión. Las opiniones expresadas aquí son solo del autor y no reflejan necesariamente los puntos de vista de Cointelegraph.
Aclaración: La información aquí presentada no representa necesariamente las opiniones de Cointelegraph. La inversión en criptoactivos implica riesgos, y es responsabilidad de cada individuo realizar su propia investigación antes de tomar cualquier decisión de inversión.
Las inversiones en criptoactivos no están reguladas y pueden no ser adecuadas para inversores minoristas, con el riesgo de perder la totalidad de la inversión. Los servicios o productos ofrecidos no están dirigidos ni son accesibles a inversores en España.
Deja una respuesta